zhaohui@beabox.net

另一个争议焦点则是，TCL集团仅仅以47.60亿元的价格就将其消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务拱手让出，是否属于“贱卖”上市公司资产？毕竟，这些资产当中光是两家港股上市公司市值就将近40亿元。随着越来越多质疑声音的出现，事件尚在持续发酵。

虎牙首席财务官沙大川表示：“虎牙稳健的第三季度业绩反映了我们团队实现业务持续增长的同时提升运营效率的执行力。由于内容成本和带宽利用效率的改善，非美国通用会计准则下的毛利率从上一季度的16.9％增至本季度的18.3％。非美国通用会计准则下的经营利润率由上一季度的5.8％增至本季度的6.5％，这得益于持续提升的运营杠杆效应以及公司在国内外市场实施了以投资回报率为目标的推广营销策略。基于我们的变现能力和持续提升的成本效益，我们相信虎牙将为股东带来长期价值。”

图8：M1-M2和上市公司盈利的相关关系以2014为界，可以分为两个阶段资料来源：Wind，申万宏源研究但这一次，管理层经济治理的重点并非刺激基建和房地产，而是扶植小微民企。而制造业投放流动性就能够有投资是错误的想法，如果没有先进产能，没有供给创造需求的能力，制造业的盲目投资只能是自我毁灭，对于小微民企而言更是如此。所以在基建和房地产很难超预期的情况下，将更多社融向小微倾斜，其实是会对社融的短期传导形成阻碍的，可能造成“社融好，M1低于预期，经济继续回落”的组合。这对于紧盯传统经济运行框架的投资者来说，是低于预期的，所以四月强周期板块可能出现阶段性回调。

责任编辑：陶然■本报记者 王鹤见习记者 许焱雄重庆百货控股股东商社集团持续长达一年多的混改事宜，终于尘埃落定。6月21日晚间，重庆百货发布公告称，其控股股东重庆商社集团已于6月21日依照相关程序召开董事会，确认了商社集团混合所有制改革的战略投资方。

但是从结果上来看，暴风TV显然并没有得救。2017年财报显示，暴风电视的销售毛利率为-3.51%。2018年，其销售毛利率进一步下降至31.97%。短期来看，暴风TV不仅对公司综合销售毛利率没有正面的贡献，反而还形成负面拖累。数据来源：公告、界面新闻研究部 路在何方

在湖南，去年《湘南湘西承接产业转移示范区总体方案》正式获批。湘南地区包括衡阳市、郴州市、永州市，是中西部地区承接东部沿海地区特别是珠三角地区产业转移的重点区域。《方案》提出，示范区要构建示范区与珠三角地区特别是粤港澳大湾区合理分工的产业体系，建设面向珠三角地区的优质农产品基地、能源原材料基地、交通物流基地、旅游休闲基地和康养基地。