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二、未来三四线城市房价缺乏持续上涨的动力1、棚改货币化收紧之后，实物安置不再直接推动房价上涨货币安置资金来源受限：PSL呈收紧趋势、棚改专项债短期难以大量扩容。2018年4月财政部印发了《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》，鼓励地方政府通过发行专项债的方式，募集资金专门用于棚户区改造，以实现专款专用，增强资金使用透明度。2018年6月开始，央行开始收紧补充抵押贷款（PSL）规模，与此同时，国开行总行上收棚改项目审查权，对于新增棚改项目审查从严，货币化安置比例将逐步减少。未来三年，棚户区改造资金来源将受限：一方面PSL在逐步退出，另一方面在地方债务压力巨大的情形下，增发棚改专项债市场前景不容乐观；可以推断，随着货币化安置比例大幅收缩，三四线房价的上涨动力也逐渐消解。

据新华社报道，美国科技公司亚马逊日前向美国联邦通信委员会提出申请，计划将3236颗卫星部署在3个不同近地轨道上，为全球没有互联网或其他有需要的地方提供高速宽带服务。美联邦通信委员会近日公布的文件显示，亚马逊卫星互联网计划被称为“柯伊伯项目”。依照这一计划，亚马逊将把784颗卫星部署在距地面590千米的轨道上，1156颗部署在地球上空630千米的轨道上，还有1296颗将部署在610千米近地轨道上。这些互联网卫星将使用Ka频段，有望为居住在北纬56度到南纬56度之间的38亿人提供更加可靠的宽带接入服务，包括目前无法获得地面宽带服务的2130万美国人。

格林斯潘的债券市场难题Global Macro Monitor分析指出下图可以解释，美联储前主席格林斯潘在2008年金融危机之前提出的“债券市场难题”。格林斯潘曾被调控利率难倒，美联储从2004年到2006年将基金利率提高了425个基点（主要是为了让房地产市场降温），但是长期利率几乎没有变化。

现在，全国很多地方都颁布了相对完整的氢能发展规划，而制氢、运氢、加氢是一条很长的产业链，其中暗藏诸多机会。与新能源发展不相上下的新投资点，是汽车智能网联和自动驾驶。随着5G商用、人工智能、自动驾驶的开展，汽车作为“第五块屏”和“智能大脑”的行业想象力与日俱增，这无疑给一大批科技公司、软件公司带来机会。

两年来，政府出台各项政策鼓励房屋租赁市场发展，房屋租赁土地市场也开始活跃。但从市场来看，拿地热情和高成本带来的盈利难问题如影随形。例如作为全国首个企业自持租赁住房项目，万科翡翠书院在开启预租时，“月房租1.5万元起”“十年租金180万元起”的价位引起热议。

Q：要在两年时间打造新的队伍的话，降薪和引入新的管理团队之间会否有矛盾？A：没有矛盾，我们的进程分三个阶段。第一个阶段是救火，从去年6月份到12月份，随着银保监会发文证监会还有省政府市政府、最高院的出手救助，火是已经救灭了。今年1月份到6月底是第二阶段，以恢复为标志。集中恢复信心，厂家的信心、我们自身的信心、银行的信心。要恢复资金，还要恢复正常的经营秩序。第三阶段是整改，从6月份开始，包括瘦身、卖地、闲置土地重售、关闭运转亏损店，还有高管降薪等等。现在为了抓住时机，我们把整改时间往前提了一下，重组方案就是整改其中的一个步骤，我们完全按照计划在往前走。